【导语】进入5月，豆粕市场消息面影响因素增多，价格波动较为频繁，伴随着原料大豆进口量的增加，国内市场供应端迎来实质性的改善。从供需基本面的角度来看，豆粕市场处于供需宽松局面，卓创资讯认为，5月豆粕现货价格或保持偏弱走势。
4月进口大豆同环比双增
根据中国海关总署数据统计显示，一季度进口大豆总量为1857.77万吨，同比去年下滑11.39%。4月大豆进口量呈现明显增加态势，数据为857.2万吨，同环比分别增长19.11%、54.7%。2024年1-4月累计进口2714.8万吨，落后于去年同期水平。根据卓创资讯对市场调研了解，5-6月平均进口大豆到港预估900万吨以上，原料供应节奏保持增势。
市场开工明显恢复
原料供应的逐步宽松，支撑国内工厂开工向上修复。根据卓创资讯数据统计显示，本周（5月6日-5月12日）为57.39%， 较上周（4月29日-5月5日）提升7.28%个百分点。本周受访的118家油厂大豆总压榨量188.02万吨，豆粕产量约146.66万吨，较前一周大豆压榨量增加23.84万吨，豆粕产量增加18.60万吨。根据企业排产计划来看，中旬后华北地区有部分工厂仍有停机计划，其余地区开工呈现增加态势，市场供应预计进一步恢复。
工厂库存进入累库周期
根据卓创资讯数据监测显示，国内重点油厂原料大豆及豆粕库存在3月中旬迎来拐点，截至5月6日当周，国内重点油厂大豆库存为411.4万吨，豆粕库存为48.35万吨，整体处于近五年均值偏高水平。根据历史库存波动特点来看，二季度进入季节性累库周期，结合目前原料大豆到港预估预期增加，未来企业豆粕库存预计进一步增加。
综上所述，市场对于豆粕供应端未来逐步增加的趋势达成共识，供需宽松的局面或对现货价格带来一定压力。此外，从近期工厂成交情况来看，虽然节后部分下游有补货需求，但多数饲料企业执行合同为主，新单较为有限，部分区域上游生产企业有提货压力，库存累计速度较快。因此卓创资讯预计，5月份豆粕现货价格或延续低位水平，重点关注大豆产区天气情况给价格带来的突发扰动。