【导语】2024年四季度玉米供需格局整体偏宽松，玉米价格先窄幅反弹后持续下跌；2025年一季度下游采购意向提升，采购量增加，且基层农户余粮逐步减少，玉米供需关系缓和，预计玉米价格重心或震荡上移，但整体涨幅有限。
2024年第四季度玉米价格先涨后跌
2024年10月份及11月初，全国玉米均价窄幅上涨，截至11月4日，全国玉米均价为2119.61元/吨，较9月底累计涨36.03元/吨，累计涨幅1.73%；随后全国玉米均价逐步下跌，截至12月31日，全国玉米均价跌至2011.70元/吨，较9月底累计跌71.88元/吨，累计跌幅3.45%。
2024年四季度玉米供需格局相对宽松
2024年9月底，玉米价格跌至阶段性低位，产区农户惜售情绪逐步加重，市场粮源供应减少，而下游需求相对稳定，市场玉米供应格局收紧，支撑玉米价格窄幅反弹。11月初，随着玉米价格涨至部分农户心理预期，基层农户售粮积极性提升，同时，因玉米价格偏弱运行，贸易商对后市信心不足，谨慎建库，随收随走为主，市场粮源供应相对充足；需求方面，因市场粮源供应充足，同时粮源水份偏高，储存难度较大，下游企业多滚动补库，采购积极性一般。随市场粮源供应增加，玉米市场再次呈现供大于求的状态，供需面均在一定程度上利空玉米价格。
基层农户售粮进度偏快
产区部分地区玉米受内涝影响，上市时间较往年提前，同时多数地区玉米存在不同程度的减产，叠加新季玉米上市以后，玉米行情整体偏弱，部分基层农户对后市信心不足，积极售粮；另外，今年气温较往年同期略偏高，玉米存储难度大。综合来看，新季玉米上市以来，基层农户售粮积极性高于去年，东北及华北地区基层农户售粮进度较去年同期均偏快。截至2025年1月9日，东北地区基层农户售粮进度为43%，较去年同期快10个百分点；华北地区基层农户售粮进度为44%，较去年同期快14个百分点。
一季度玉米卖压减轻 下游建库需求提升
因新季玉米上市以来，基层农户售粮进度偏快，一季度开始，基层农户可售余粮较往年同期减少；同时，截至1月9日，产区多数地区暂未出现明显集中售粮高峰，基层农户以缓慢陆续售粮为主，在一定程度上缓解了玉米供应方面的压力。因此，节前基层农户集中卖粮程度减弱，节后基层农户可售余粮减少，均使得玉米卖压减轻。
一季度贸易商及下游企业建库需求提升，玉米需求增加。因1月28日为春节，春节前下游饲料企业及深加工企业陆续提升库存，玉米采购意向提升，采购量增加；春节后，下游企业存阶段性补库需求，同时随着市场干粮供应增多，部分下游企业或提升玉米库存。据卓创资讯统计数据显示，截至2024年12月底，玉米深加工企业玉米平均库存天数在16.60天，较近5年均值低0.82天。贸易环节，新粮上市以来，贸易商建库意愿偏低，多数贸易商库存水平偏低；春节过后，多数贸易商建库需求或提升。
一季度玉米价格重心或缓慢上移
一季度，随着基层农户售粮进度提升，基层农户可售粮源继续减少，玉米市场卖压逐步减轻；需求方面，下游企业及贸易商建库意向较前期略提升。综合来看，玉米市场供需关系较前期或有缓和。但一方面目前基层余粮仍多，同时3月份部分地区基层农户或集中卖粮，因此玉米供应仍显宽松。春节前玉米市场供需博弈，预计玉米价格或窄幅盘整，涨跌调整的空间均有限；节后，随着下游建库需求提升，或在一定程度上对玉米价格形成支撑，但鉴于部分贸易商建库需求较往年或减弱，玉米价格上涨空间或有限，预计一季度玉米价格重心或缓慢上移。